量化入门

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第 16 讲：研究如何迭代 ​

本讲要点

策略不是一次调参结束，而是可监控、可回退、可重跑的研究循环。

1. 主线停在哪里 ​

本书主线 池内动量轮动 是第一个可研究的横截面框架，不是终点。学完后你应能：

  • 换 Universe、换动量定义、换 Top-N 与频率；
  • 用第 13–15 讲的表、滚动检验与成本压力做验收；
  • 知道何时该重做，而不是把样本内最优锁死。

2. 「上线后」看什么（研究监控） ​

即使只做模拟盘或定期重跑回测，也应固定盯几类信号：

监控项异常直觉
相对基准收益持续大幅跑输等权全池 / 宽基
回撤突破历史回测中的最大回撤带
换手突然升高（成本假设失效）或几乎为 0（信号失灵）
持仓集中度长期只剩单一风格，与池子设计不符
数据质量价格缺失、停牌、分红异常

阈值写进规则（例如「相对基准滚动 12 个月超额 < −X 则触发复盘」），避免凭感觉。

3. 何时重做研究 ​

典型触发：

  1. Universe 失效：成分长期不可交易、制度变更、行业分类重划。
  2. 因子拥挤：同类策略同质化，价差与动量溢价变薄。
  3. 成本结构变化：费率、冲击显著上升，原频率不再合算。
  4. Walk-forward 新折连续失效：样本外分布恶化，而非单折噪声。
  5. 目标函数变更：从追求收益改为约束回撤，参数与规则需重估。

重做时保留旧规则版本号与当时绩效表，便于回退与审计。

4. 可运行：快照 + 自评清单 ​

bash
python easy-quant/code/16_iteration.py

一次运行会打印：含 10bps 成本的主线快照，以及对照开篇目标的勾选清单。

text
主线快照（月度 Top-2，单边成本 10bps）
动量轮动     累计  58.67%  Sharpe  0.56  回撤 -25.12%
等权全池     累计  48.20%  Sharpe  0.44  回撤 -26.68%
沪深300    累计  -4.72%  Sharpe -0.05  回撤 -36.40%

收官自评（对照开篇八条） ​

#检查项
1Universe 是否写死（可复核）？
2信号、权重、再平衡是否事先约定？
3是否报告相对基准？
4是否报告波动、回撤、Sharpe、换手？
5选参是否经过换窗或 walk-forward？
6频率结论是否在含成本下仍成立？
7是否区分理想成交与扣费后净值？
8若继续推进：监控阈值是否写清？

5. 全书路径回顾 ​

单元内容
A规则、回测、基准、参数与过拟合；告别单票叠指标幻觉
BUniverse、权重、动量轮动、再平衡、止损
C组合绩效表、walk-forward
D成本与滑点、研究迭代

动量轮动是可改进的研究起点：换池子、换因子、换检验，循环仍是同一套纪律。

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