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第 5 讲：定投加均线门禁
本讲要点
加判断可以躲跌，也可能踏空；不保证比定投更好。
1. 先把样本拆成两段行情
第 2–4 讲使用的整段窗口（2021-01-01—2026-03-04）把下跌与随后修复叠在一起。若只看整段终点，容易把两种路径下的机制搅在一起。
本讲改为分两次实验：
| 实验 | 窗口 | 行情特征（本样本） |
|---|---|---|
| 实验一 | 2021-01-01—2023-12-31 | 下跌主导（约 −31%） |
| 实验二 | 2023-01-01—2026-03-04 | 自下跌区间延续至修复（约 +27%） |
两次实验各自独立起算累计成本与收益，互不接力。这样便于分别观察：同一条规则在弱势段与修复段是否同向有效。
2. 再引入均线门禁
N 日均线 = 最近 N 个交易日收盘价的算术平均。它把短期噪声抹平，给出一条可观察的趋势参考线。
| 关系 | 常见含义 |
|---|---|
| 价格在均线上方 | 短期偏强 |
| 价格在均线下方 | 短期偏弱 |
在定投上增加一条门禁：
每月第一个交易日，仅当收盘价 > N 日均线时，才投入 1000 元；否则该月跳过。
本讲试 N = 10 / 20 / 60。实验二的均线用 2023 之前的价格预热，避免窗口起点处均线尚未形成。
常规上为什么可能更好
定投的缺点是下跌途中仍按月买入。均线门禁的意图是：
- 躲跌：跌破均线则暂停买入，少在持续下行区间加仓。
- 顺势恢复：价格重新站上均线后再买，更接近强势阶段参与。
在趋势分段清晰的弱势行情里，这常能减轻亏损——这是均线过滤的常规逻辑。但常规不等于必然：加判断改变的是买入时点与累计仓位，不保证终点收益高于定投。
3. 代码：分两次运行
python
WINDOWS = [
("实验一：下跌行情", "2021-01-01", "2023-12-31"),
("实验二：下跌延续至修复", "2023-01-01", "2026-03-04"),
]
df_full = load_df() # 仍取完整样本，供均线预热
for name, start, end in WINDOWS:
print(f"\n=== {name} {start} → {end} ===")
data = df_full.loc[:end] # 含 start 之前的价格，用于均线
result_dca = backtest_dca(data, trade_start=start)
print(f"定投: {result_dca['return'].iloc[-1]:.2%}")
for n in (10, 20, 60):
r = backtest_dca_with_ma(data, ma_period=n, trade_start=start)
buys = int(r["signal"].sum())
print(f"MA{n:3d}: 收益 {r['return'].iloc[-1]:.2%}，买入 {buys}/{len(r)} 次")核心函数与第 3–4 讲相同；trade_start 表示从该月起才允许买入。完整脚本：easy-quant/code/05_ma_timing.py。
4. 实验一结果：下跌行情（2021—2023）
text
=== 实验一：下跌行情 2021-01-01 → 2023-12-31 ===
定投: -18.49%
MA 10: 收益 -17.73%，买入 19/36 次
MA 20: 收益 -19.67%，买入 14/36 次
MA 60: 收益 -19.69%，买入 12/36 次
读法：
- 终点价格显著低于起点，定投与均线方案均为负收益——符合下跌样本。
- MA10 略好于定投（−17.73% vs −18.49%）：较短均线更频繁暂停弱势月买入，体现「躲跌」的常规方向。
- MA20 / MA60 在本段并未更好：过滤过严或节奏与路径不匹配时，即使处在下跌市，也不保证占优。
因此：下跌行情里，均线有机会减轻亏损，但不是「凡均线必胜定投」。
5. 实验二结果：自 2023 下跌延续至 2026
text
=== 实验二：下跌延续至修复 2023-01-01 → 2026-03-04 ===
定投: 22.88%
MA 10: 收益 18.74%，买入 22/39 次
MA 20: 收益 17.69%，买入 17/39 次
MA 60: 收益 16.62%，买入 21/39 次
读法：
- 本段价格由低位修复上行，定投终点收益约 22.88%。
- 三条均线均低于定投：弱势月被跳过，低价份额买得少；价格重新站上均线时再买，仓位更轻——这就是踏空。
| 阶段 | 定投 | 定投 + 均线 |
|---|---|---|
| 价格多在均线下方 | 照常买入，低位份额多 | 跳过，仓位偏轻 |
| 价格回到均线上方 | 已持有较多低价份额 | 才恢复买入，累计份额更少 |
6. 两段合起来看
| 实验一（下跌） | 实验二（修复） | |
|---|---|---|
| 定投 | −18.49% | +22.88% |
| 均线是否更好 | MA10 略好；MA20/60 未更好 | 三条均线均不如定投 |
对应本讲那句话：
- 躲跌：弱势阶段少买，有时能减轻亏损（实验一中 MA10）。
- 踏空：修复阶段少买低价，终点常输给定投（实验二）。
- 不保证更好：同一规则、不同路径，结论可以相反；参数不同，结论也可以不同。
更一般地，均线易吃亏的情形还包括宽幅震荡中的反复穿越，以及底部短暂的 V 型反转。
结论：均线有明确的常规优势原理，但不是对定投的严格占优；是否更好取决于行情路径与参数。
7. 自然产生的下一个念头
「那我把 N 从 5 扫到 120，一定能找到最好的！」
下一讲我们就做这件事——在同一段历史上扫描，找出「最优」均线参数。